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Analisi

Paramount e Warner sotto lo stesso tetto: che cosa significa la fusione di Hollywood per gli appassionati di film e serie

Paramount ha rilevato Warner Bros., Netflix ha perso la guerra delle offerte: che cosa significa la fusione di Hollywood per il cinema, gli abbonamenti di streaming e l'informazione, anche in Svizzera.

La torre dell'acqua nell'area degli studi Warner Bros. a Burbank, in California
La torre dell'acqua di Warner Bros. a Burbank. Foto: Chris Yarzab, CC BY 2.0, via Wikimedia Commons

Il 06.10.2026 Paramount Skydance ha concluso l’acquisizione di Warner Bros. Discovery. Il nuovo gruppo si chiama Skydance e riunisce gli studi cinematografici Paramount e Warner Bros., i servizi di streaming HBO Max e Paramount+, la rete televisiva CBS e il canale d’informazione CNN. Paramount ha pagato 31 dollari per azione in contanti; il valore dell’operazione si aggira sui 110 miliardi di dollari. Al vertice c’è David Ellison, figlio del cofondatore di Oracle Larry Ellison. Nel frattempo il gruppo offre ai dipendenti buonuscite in caso di uscita volontaria.

Netflix si era già accordata con Warner nel dicembre 2025, ma a febbraio ha perso la guerra delle offerte, battuta dalla proposta più alta, e ora si riorganizza. Per il pubblico si pone la questione di che cosa significhi la fusione di Hollywood per la programmazione delle sale, i prezzi degli abbonamenti e l’informazione. A mente fredda, la risposta è questa: molto è stato promesso, qualcosa è stato strappato in tribunale, poco è stato deciso. Ciò vale anche per la Svizzera, dove nel 2023 Warner era il maggiore distributore cinematografico e dove da gennaio HBO Max corteggia direttamente gli abbonati.

VoceSituazioneFonte
Prezzo d’acquisto31 dollari in contanti per azione WBD, valore dell’operazione circa 110 miliardi di dollari, valore del capitale proprio circa 81 miliardi di dollariParamount (SEC, 26.02.2026), Reuters, AP
Conclusione06.10.2026, nuovo nome del gruppo Skydance, azione ora quotata alla New York Stock Exchange (simbolo SKYD)Reuters (06.10.2026)
Debiti e obiettivo di risparmioCirca 80 miliardi di dollari di debiti, 6 miliardi di dollari di risparmi entro tre anniReuters, Variety Australia
BorsaAzione scesa il 14.10.2026 del 23,8 % a 7.06 dollari, rating creditizio inferiore all’investment gradeIBTimes UK
Impegno per le sale30 film per il cinema all’anno per due anni, poi 32 all’anno per tre anniAccordo transattivo con dodici Stati (AP, 30.09.2026)
Penale di rottura2,8 miliardi di dollari a Netflix, pagati da ParamountParamount (SEC), British Cinematographer
NetflixCirca 1000 posti di lavoro in meno, azione il 20.10.2026 inferiore di circa il 45 % rispetto all’ottobre 2025What’s on Netflix, NBC News
SvizzeraHBO Max dal 13.01.2026 a partire da 9.90 franchi al mese, Paramount+ da 7.90 franchi, abbonamento Standard di Netflix 22.90 franchimoneyland.ch, PCtipp
Le cifre principali della fusione di Hollywood

La guerra delle offerte: come Netflix si è vista sfuggire l’aggiudicazione

All’inizio l’aggiudicazione era andata a Netflix. Il 05.12.2025 il gruppo di streaming e Warner Bros. Discovery (WBD) si sono accordati sull’acquisizione della divisione studi e streaming a 27.75 dollari per azione, per un valore d’impresa di 82,7 miliardi di dollari. Ne sarebbe rimasta esclusa Discovery Global, la prevista società scorporata, comprendente CNN, TNT Sports e Discovery+. Già nell’ottobre 2025 Paramount Skydance aveva offerto a Warner, senza esserne sollecitata, 23.50 dollari per azione, in prevalenza in contanti. Nel secondo turno vincolante di offerte, all’inizio di dicembre 2025, secondo un articolo del «Wall Street Journal» l’offerta era di 26.50 dollari in contanti.

Tre giorni dopo l’accordo con Netflix, Paramount ha lanciato un’offerta ostile in contanti di 30 dollari per azione sull’intero gruppo. Il consiglio di amministrazione di WBD ha raccomandato di respingerla. A febbraio Paramount ha migliorato la propria offerta: il gruppo si è detto disposto a farsi carico della penale di rottura di 2,8 miliardi di dollari che WBD avrebbe dovuto versare a Netflix in caso di recesso. Larry Ellison ha garantito personalmente il capitale proprio, dapprima con 43,3 miliardi di dollari e, nell’offerta finale, con 45,7 miliardi di dollari.

Da 23,50 a 31 dollari per azioneGrafico a colonne sulla fusione di Hollywood: offerte per azione Warner da 23.50 dollari nell’ottobre 2025 fino all’offerta vincente di 31 dollari nel febbraio 2026LA BATTAGLIA DELLE OFFERTE PER WARNER BROS. DISCOVERYDa 23,50 a 31 dollari per azionePrezzo offerto per azione WBD, in dollari. L’offerta di Netflix riguardava solo gli studi e lo streaming, senza CNN e i canali via cavo.Paramount Skydance (intero gruppo)Netflix (solo studi e streaming)Offerta vincenteFonti: «Wall Street Journal» tramite Wikipedia (offerte di ottobre e dicembre 2025), Netflix (05.12.2025), documenti di Paramount depositatipresso la SEC (10.02.2026 e 26.02.2026), Arise News (27.02.2026)EXPERTISTAN01020304023,50Paramountott. 202526,50Paramount2° round di offerte27,75Netflix05.12.202530,00Paramount08.12.202531,00Paramount26.02.2026
La guerra delle offerte per Warner Bros. Discovery: prezzo offerto per azione, in dollari. L’offerta di Netflix riguardava soltanto gli studi e lo streaming. Fonti: «Wall Street Journal» (via Wikipedia), Netflix, documenti di Paramount depositati presso la SEC, Arise News.

Il 26.02.2026 il consiglio di amministrazione di WBD ha dichiarato superiore l’offerta rivista di Paramount, pari a 31 dollari per azione. Netflix ha rinunciato il giorno stesso a rilanciare. Al prezzo necessario per pareggiare l’offerta di Paramount, l’operazione «non è più attraente sul piano finanziario», hanno scritto i co-amministratori delegati Ted Sarandos e Greg Peters. L’acquisizione era sempre stata, a loro dire, «un “nice to have” al giusto prezzo, non un “must have” a qualunque prezzo».

La battaglia si è giocata anche sul terreno politico. A febbraio il presidente Donald Trump ha chiesto a Netflix, sulla sua piattaforma Truth Social, di licenziare «immediatamente» la consigliera di amministrazione Susan Rice o di «pagarne le conseguenze». L’ha definita «razzista» e «Trump Deranged», un’allusione allo slogan sull’avversione patologica per Trump.

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Il 27.02.2026 Paramount e WBD hanno firmato il contratto di fusione. Paramount ha versato i 2,8 miliardi di dollari a Netflix. Se la fusione fosse stata bloccata dalle autorità, Paramount avrebbe dovuto versare a WBD 7 miliardi di dollari. Gli azionisti di WBD hanno approvato la vendita il 23.04.2026. In una votazione non vincolante hanno nel contempo respinto le indennità di uscita per l’amministratore delegato David Zaslav e altri dirigenti.

Video: «What Paramount’s Warner Bros. takeover means for streaming, movies and news», Associated Press, 07.10.2026. Breve panoramica delle conseguenze dell’acquisizione per lo streaming, il cinema e l’informazione.

Giudice, Stati, condizioni: la lunga strada verso la conclusione

L’amministrazione di Washington aveva poco da obiettare. Il 12.06.2026 la divisione antitrust del Dipartimento di Giustizia ha chiuso la sua indagine senza imporre condizioni. L’acquisizione, si leggeva nella motivazione, non avrebbe verosimilmente danneggiato la concorrenza e i consumatori. Secondo il «Wall Street Journal», i giuristi di carriera incaricati del dossier erano piuttosto inclini a un’azione legale contro la fusione. La Commissione europea ha autorizzato la fusione il 22.07.2026, a determinate condizioni. Paramount deve vendere a Universal, entro 13 mesi dalla conclusione dell’operazione, la sua partecipazione nell’impresa comune di distribuzione United International Pictures (UIP). Per dieci anni il gruppo non potrà stipulare accordi di distribuzione con Universal nello Spazio economico europeo. Il Regno Unito ha approvato l’acquisizione il 06.08.2026 a fronte di impegni vincolanti, tra l’altro sull’indipendenza editoriale delle divisioni dell’informazione e di quelle per l’infanzia.

L’opposizione è venuta dagli Stati federati. Il 13.07.2026 la California e altri undici Stati, guidati dal procuratore generale californiano Rob Bonta, hanno fatto causa; il giorno successivo li ha seguiti il sindacato degli sceneggiatori Writers Guild of America (WGA). Il 20.07.2026 la giudice federale Araceli Martínez-Olguín ha vietato in via provvisoria la conclusione dell’operazione. Secondo il «New York Times», ha scritto che gli Stati avevano argomentato in modo convincente che la transazione avrebbe ridotto in misura considerevole la concorrenza nel mercato dei film distribuiti su larga scala nelle sale. Una volta perfezionata, la fusione sarebbe «difficile, se non impossibile, da annullare». La portavoce di Paramount Melissa Zukerman ha ribattuto: «Questa fusione è legale, favorevole alla concorrenza e porterà benefici ai consumatori, ai creativi, ai lavoratori e all’industria dell’intrattenimento».

Il processo era stato fissato per il marzo 2027. Poi è arrivato l’accordo transattivo. Il 21.09.2026 Paramount si è accordata con i dodici Stati e con la WGA. Bonta ha sottolineato che l’accordo tutela carriere e mezzi di sostentamento in California, ma non rappresenta un sostegno alla fusione. Il 30.09.2026 la giudice ha approvato l’accordo quale «approccio equo, ragionevole e perseguito in buona fede» per affrontare i danni alla concorrenza fatti valere dagli Stati.

Che cosa prevede l’accordo transattivo

Per due anni Skydance deve far uscire nelle sale almeno 30 film all’anno, poi 32 all’anno per tre anni. Solo la metà deve essere prodotta dal gruppo stesso o in coproduzione. Se manca l’obiettivo, il gruppo deve vendere la casa cinematografica Miramax e versare a fondi sindacali 30 milioni di dollari per ogni film mancante.
A ciò si aggiungono almeno 1,5 miliardi di dollari di produzione cinematografica supplementare negli Stati Uniti nell’arco di cinque anni, 47,5 milioni di dollari per la formazione continua dei dipendenti licenziati e un comitato di cinque giornalisti esperti incaricato di vigilare sull’indipendenza editoriale delle divisioni dell’informazione. La maggior parte degli obblighi vale per cinque anni.
05.12.2025 Netflix si accorda con WBD per rilevare gli studi e HBO Max.
08.12.2025 Paramount lancia un’offerta ostile in contanti sull’intero gruppo.
26.02.2026 Paramount vince con 31 dollari per azione, Netflix si ritira.
12.06.2026 Il Dipartimento di Giustizia statunitense chiude il suo esame.
20.07.2026 Una giudice federale blocca in via provvisoria la conclusione dell’operazione.
22.07.2026 La Commissione europea dà il via libera con condizioni.
30.09.2026 Il tribunale approva l’accordo transattivo con dodici Stati.
06.10.2026 Conclusione dell’operazione, il gruppo si chiama ora Skydance.
26.10.2026 Skydance offre buonuscite per le uscite volontarie.

A chi appartiene Skydance

Skydance è un gruppo familiare con partner finanziariamente solidi. Secondo Bloomberg la famiglia Ellison ha investito circa 17 miliardi di dollari nell’acquisizione; complessivamente sono confluiti 47 miliardi di dollari di capitale proprio. Dopo la conclusione dell’operazione, fondi dell’Arabia Saudita, del Qatar e degli Emirati Arabi Uniti avrebbero dovuto detenere insieme il 38,5 per cento del capitale, secondo una richiesta presentata nell’aprile 2026 alla FCC, l’autorità statunitense di vigilanza sui media, come ha riferito la rivista di settore «Variety». La quota complessiva degli investitori esteri avrebbe dovuto attestarsi a circa il 49,5 per cento. I fondi non dispongono né di diritti di voto né di seggi nel consiglio di amministrazione. Le azioni con diritto di voto sono nelle mani degli Ellison e della società d’investimento RedBird Capital.

David Ellison aveva annunciato il nome Skydance il 02.10.2026. «Non abbiamo mai voluto che una nuova identità aziendale sminuisse, alterasse o mettesse in ombra uno dei due marchi», ha scritto. L’analista Ross Benes di Emarketer era di diverso avviso: «Il nome è dettato dall’ego. Ricorda a tutti che i marchi più iconici di Hollywood fanno capo a Ellison». Della gestione corrente si occupa il co-amministratore delegato Ynon Kreiz, in precedenza a capo del produttore di giocattoli Mattel.

Lo storico portale degli studi Paramount sulla Melrose Avenue a Hollywood
Il portale degli studi Paramount sulla Melrose Avenue a Los Angeles. Paramount e Warner Bros. dovranno restare studi indipendenti. Foto: Coolcaesar, CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons

Il gruppo parte con circa 80 miliardi di dollari di debiti. Entro tre anni intende risparmiare 6 miliardi di dollari, secondo le sue indicazioni in gran parte al di fuori dei costi del personale, ad esempio nella tecnologia per lo streaming. Non si farà comunque a meno di tagliare posti di lavoro: secondo «Variety» i risparmi dovranno essere ottenuti anche con licenziamenti; secondo Reuters i tagli dovrebbero colpire posti di lavoro in tutta Hollywood. Non è noto quanti posti saranno soppressi. Il 26.10.2026 il gruppo ha proposto ai dipendenti aventi diritto un’offerta unica di buonuscita in caso di uscita volontaria. Skydance introduce inoltre, in modo scaglionato a seconda delle sedi, cinque giorni di lavoro in ufficio alla settimana. «Non tutti vedranno qui il proprio futuro e lo rispettiamo», hanno scritto Ellison e Kreiz al personale, secondo «TheWrap». Lo stesso giorno anche il capo della CNN Mark Thompson e la direttrice di CBS News Bari Weiss hanno informato le loro redazioni, come ha riferito il portale Mediaite citando il notiziario di settore Status.

Il 14.10.2026 l’azione di Skydance è scesa del 23,8 per cento a 7.06 dollari; quel giorno è stata scambiata per la prima volta senza diritto ai warrant. Il giorno della conclusione dell’operazione valeva ancora 9.53 dollari. Già in precedenza le nuove obbligazioni del gruppo avevano perso valore. Le agenzie di rating S&P e Fitch classificano il merito di credito con BB, cioè al di sotto dell’investment grade.

A far discutere è Elon Musk. Secondo il portale d’informazione Semafor, a settembre Paramount aveva valutato di coinvolgere Musk come uno fra diversi investitori. Il 21.10.2026 l’imprenditore dei media John Malone ha ipotizzato un investimento di SpaceX in Skydance da 8 a 10 miliardi di dollari. Secondo «TheWrap» non ha fornito indicazioni su trattative in corso. Il giorno seguente Semafor e l’emittente economica CNBC, citando persone informate, hanno riferito che Musk avrebbe investito circa 1 miliardo di dollari in Skydance, secondo Semafor nell’ambito di una più ampia raccolta di capitali. Skydance si è rifiutata di commentare; da Musk non è giunta alcuna presa di posizione.

CNN e CBS News nella stessa casa

La fusione è particolarmente controversa nel giornalismo. Con la conclusione dell’operazione, la CNN e CBS News appartengono allo stesso gruppo. Il capo della CNN Mark Thompson e la direttrice di CBS News Bari Weiss restano in carica. Weiss era arrivata alla guida di CBS News nell’ottobre 2025, dopo che Paramount Skydance aveva acquistato la sua testata The Free Press per 150 milioni di dollari.

La sua direzione è controversa. Nel giugno 2026 è stato licenziato Scott Pelley, corrispondente di lunga data di «60 Minutes». Pelley ha accusato Weiss e i vertici della CBS di avergli chiesto di «inserire falsità e faziosità in un servizio politicamente delicato». Un portavoce della CBS ha replicato che le richieste avevano avuto come unico scopo quello di rendere il servizio «il più incisivo, equo e accurato possibile».

La redazione del canale d'informazione CNN ad Atlanta
La redazione della CNN ad Atlanta, in un’immagine del 2012. L’emittente fa ora parte dello stesso gruppo di CBS News. Foto: Charles Atkeison, CC BY 2.0, via Wikimedia Commons

Il comitato per l’indipendenza editoriale previsto dall’accordo transattivo è nominato e sorvegliato dal consiglio di amministrazione del gruppo. I critici dubitano della sua efficacia. Il Colorado e lo Stato di Washington hanno aderito all’accordo, ma si sono opposti a queste disposizioni. Il procuratore generale del Connecticut, William Tong, voleva uno scorporo completo della CNN e di CBS. Ellison ha assicurato sul «New York Times» che le divisioni dell’informazione resteranno fedeli ai fatti, «non a qualsivoglia partito o causa». Il giorno della conclusione dell’operazione, rispondendo a una domanda del conduttore della CNN Anderson Cooper, si è schierato a favore della causa intentata dall’emittente contro l’esclusione dal pool della stampa della Casa Bianca. Ha inoltre fatto riferimento al «buon rapporto» con l’amministrazione.

A destare diffidenza è la vicinanza della famiglia Ellison all’amministrazione Trump. David Ellison ha seguito il discorso sullo stato dell’Unione pronunciato da Trump il 24.02.2026 come ospite del senatore repubblicano Lindsey Graham, due giorni prima che il consiglio di amministrazione di WBD dichiarasse superiore la sua offerta. Il 23.04.2026 ha offerto a Washington una cena che, secondo l’invito, era dedicata alla Casa Bianca di Trump e ai corrispondenti di CBS News alla Casa Bianca. Tra gli ospiti, secondo il «New York Times», figuravano anche funzionari che esaminavano la fusione. Già nel luglio 2025, poco prima che gli Ellison ne assumessero il controllo, l’allora Paramount Global aveva chiuso con un accordo da 16 milioni di dollari una causa intentata da Trump per un’intervista di «60 Minutes». Nel luglio 2026 un azionista di Paramount ha citato in giudizio nel Delaware David e Larry Ellison e altri membri del consiglio di amministrazione. Li accusa di aver procurato al presidente vantaggi indebiti per assicurarsi l’approvazione dell’acquisizione. Paramount respinge le accuse.

Hollywood è divisa

Nel mondo del cinema la fusione è controversa. Prima del voto degli azionisti di WBD dell’aprile 2026, migliaia di attrici, sceneggiatori e altri professionisti del cinema hanno firmato una lettera aperta contro la fusione. Dopo l’accordo transattivo, la coalizione Block the Merger ha avvertito che una fusione senza condizioni strutturali di rilievo «costerà posti di lavoro, frenerà la creatività, indebolirà il giornalismo indipendente e danneggerà i nostri diritti sanciti dal Primo emendamento». Ha definito l’accordo «senza denti».

Non mancano i sostenitori. Secondo resoconti dei media, durante la guerra delle offerte il regista James Cameron aveva avvertito che un acquisto di Warner da parte di Netflix sarebbe stato «una catastrofe» e che Paramount era «la scelta migliore». Fin dalla firma del contratto Paramount ha promesso di gestire Paramount e Warner Bros. come studi indipendenti, di portare nelle sale circa 15 film all’anno ciascuno e di proiettare i nuovi film in esclusiva al cinema per 45 giorni pieni, più a lungo per i grandi titoli. Lo stesso Ellison, dopo l’approvazione dell’accordo transattivo, ha parlato di un «momento di trasformazione per il nostro settore».

Netflix dopo la sconfitta

Netflix ha incassato 2,8 miliardi di dollari per l’acquisizione sfumata, guadagna bene e ciononostante si riorganizza. Nel terzo trimestre 2026 il fatturato è cresciuto del 12 per cento a 12,9 miliardi di dollari, l’utile operativo del 37 per cento a 4,5 miliardi di dollari. Netflix ha però ridotto la previsione dei ricavi pubblicitari per il 2026 da circa 3 a circa 2,7 miliardi di dollari. Secondo NBC News, l’azione è scesa da 124.14 dollari nell’ottobre 2025 (valore rettificato per il frazionamento azionario del novembre 2025) a 68.69 dollari il 20.10.2026, con un calo di circa il 45 per cento.

Il 14.10.2026 Netflix ha annunciato la soppressione di circa 1000 posti di lavoro, pari a circa il 6 per cento del personale. Il giorno dopo il gruppo ha reso nota l’uscita della Chief Content Officer Bela Bajaria. Le succede Peter Rice, già a capo di Fox Searchlight e di Walt Disney Television. Hanno dovuto lasciare anche i responsabili della divisione cinematografica Dan Lin e Doug Belgrad. «Non serve un cambiamento radicale di strategia. Ci serve una migliore attuazione negli Stati Uniti», ha dichiarato Sarandos alla presentazione dei risultati trimestrali.

Parallelamente Netflix si apre al cinema, che nel 2025, in un’intervista sul palco con il direttore della rivista «Time», Sarandos aveva ancora definito un «concetto superato», «per la maggior parte delle persone, non per tutti». «Narnia: The Magician’s Nephew» di Greta Gerwig uscirà su larga scala nelle sale il 12.02.2027 e arriverà su Netflix soltanto 49 giorni dopo. Il capo della catena di sale cinematografiche AMC, Adam Aron, ha parlato della «più grande opportunità che il nostro settore abbia mai avuto di accogliere Netflix come fornitore di film per le sale». Sarandos ha nel contempo sottolineato: «Ricordiamolo: siamo prima di tutto un’azienda di streaming. È il cuore della nostra attività».

Una scenografia esterna nell'area degli studi Warner Bros. a BurbankVisitatori nel CBS Broadcast Center di New York, sede di CBS NewsLa sede principale di Netflix a Los Gatos, in California
I luoghi del riassetto: l’area degli studi Warner Bros. a Burbank, il CBS Broadcast Center a New York e la sede principale di Netflix a Los Gatos. Foto: Steven Lek (CC BY-SA 4.0), U.S. Department of State (Public Domain), Coolcaesar (CC BY-SA 4.0), via Wikimedia Commons

Il vero avversario è YouTube

Uno degli argomenti centrali dei sostenitori è la concorrenza di YouTube. Secondo le misurazioni di Nielsen, nel luglio 2026 il 14,2 per cento del consumo televisivo complessivo negli Stati Uniti è andato a YouTube. Paramount e Warner Bros. Discovery insieme arrivavano all’11,8 per cento, Disney all’8,9 per cento e Netflix al 7,8 per cento. Un anno prima Paramount e WBD insieme avevano ancora raggiunto il 13,2 per cento. Ad agosto la quota di YouTube è salita, secondo Nielsen, al valore record del 15,8 per cento, come ha riferito il portale specializzato PPC Land, che non indica però un valore di agosto per Warner Bros. Discovery.

Nei media YouTube «si sta portando via il premio più ambito», ha detto John Malone. Per i sostenitori è questo il nocciolo della questione: chi vuole competere con una piattaforma di contenuti caricati gratuitamente ha bisogno di dimensioni, cataloghi e denaro per produzioni costose. Gli oppositori ribattono che una fusione fra due studi non intaccherebbe la forza di YouTube, ma ridurrebbe il numero degli acquirenti di sceneggiature, film e serie.

YouTube supera anche Paramount e WarnerGrafico a barre sulla fusione di Hollywood: YouTube con il 14,2 per cento del consumo televisivo davanti a Paramount e Warner insieme, con l’11,8 per centoCONSUMO TELEVISIVO NEGLI STATI UNITIYouTube supera anche Paramount e WarnerQuota del consumo televisivo totale nel luglio 2026, in percentuale. Paramount e Warner Bros. Discovery (WBD) sommati.Fonte: Nielsen, The Gauge (Media Distributor Gauge, luglio 2026), tramite Cord Cutters News (06.10.2026); somma: calcolo della redazioneEXPERTISTANYouTube14,2 %Paramount e WBD11,8 %Disney8,9 %Netflix7,8 %Fox7,8 %NBCUniversal7,1 %Amazon4,3 %Roku Channel2,9 %
Quota del consumo televisivo complessivo negli Stati Uniti nel luglio 2026. Fonte: Nielsen via Cord Cutters News, somma dei valori di Paramount e Warner Bros. Discovery: calcolo della redazione.

Che cosa significa la fusione di Hollywood per il pubblico svizzero

In Svizzera il riassetto si manifesta anzitutto negli abbonamenti. HBO Max è disponibile direttamente dal 13.01.2026: 9.90 franchi al mese con pubblicità, 16.90 franchi con l’abbonamento Standard e 23.90 franchi con quello Premium. Con il lancio i clienti di Sky hanno perso una parte dei contenuti HBO; le stagioni in corso di «House of the Dragon», «The Last of Us», «The White Lotus» ed «Euphoria» sono rimaste su Sky. Secondo PCtipp, Paramount+ costa a partire da 7.90 franchi al mese con pubblicità, 12 franchi con l’abbonamento Standard e 17.90 franchi con quello Premium.

Entrambi i servizi appartengono ora a Skydance. Alla conclusione dell’operazione, il gruppo ha confermato che le sue offerte di streaming saranno riunite «con il tempo in un unico servizio»; secondo le sue indicazioni, insieme contano più di 200 milioni di abbonati. Quando, con quale nome e a quale prezzo, resta da vedere. Per il pubblico ciò può significare un abbonamento in meno, ma anche un prezzo più alto per il nuovo pacchetto. Al momento del lancio, Ralf Beyeler del servizio di confronto Moneyland aveva osservato che, come per altri fornitori quali Netflix, anche per HBO Max la clientela svizzera paga sensibilmente di più che nei Paesi vicini.

Secondo Moneyland, Netflix resta il servizio di streaming più caro della Svizzera. Da ottobre 2025 l’abbonamento Standard costa 22.90 franchi al mese; al lancio sul mercato, nel 2014, costava 12.90 franchi: un aumento del 78 per cento. Nel 2027 Netflix intende introdurre anche in Svizzera un abbonamento con pubblicità, come il gruppo ha annunciato nel maggio 2026. Un primo gruppo di Paesi seguirà nel marzo 2027; secondo il portale specializzato PPC Land, la Svizzera dovrebbe farne parte. Nel 2024 Moneyland aveva riassunto così a SRF la politica dei prezzi del settore: «Prima conquistare nuova clientela con prezzi convenienti e poi aumentare massicciamente i prezzi».

Servizio e periodoAbbonamento più economicoStandardPremium
Netflix, lancio sul mercato 201411.9012.9017.90
Netflix, da aprile 202412.9020.9027.90
Netflix, da ottobre 202514.9022.9029.90
HBO Max, dal 13.01.20269.90 (con pubblicità)16.9023.90
Paramount+, situazione a gennaio 20267.90 (con pubblicità)12.0017.90
Prezzi dello streaming in Svizzera, in franchi al mese. Fonti: moneyland.ch, PCtipp, ecommercegermany.com.

Il cinema in Svizzera: Warner era il numero uno

Al cinema la Svizzera è toccata direttamente. Nel 2023 Warner era il maggiore distributore cinematografico del Paese con il 20,1 per cento degli ingressi, davanti a Universal con il 18,8 per cento e a Disney con il 16,2 per cento. Paramount non figura separatamente nella statistica; i suoi film sono verosimilmente compresi nella quota di Universal, attraverso il sistema UIP gestito da Universal. UIP opera in 19 Paesi dello Spazio economico europeo, di cui la Svizzera non fa parte; anche il divieto decennale di accordi di distribuzione con Universal vale soltanto lì. Resta da vedere se il riassetto avrà ripercussioni sulla distribuzione in Svizzera.

Warner, primo distributore di film in Svizzera nel 2023Grafico a barre: Warner, con il 20,1 per cento degli ingressi al cinema nel 2023, maggiore distributore cinematografico della Svizzera davanti a Universal e DisneyCINEMA IN SVIZZERAWarner, primo distributore di film in Svizzera nel 2023Quote di mercato dei distributori sugli ingressi nei cinema in Svizzera nel 2023, in percentualeFonte: ProCinema, tramite Unifrance (Bilan Suisse 2023). Quote più recenti dei distributori non erano disponibili.EXPERTISTANWarner20,1 %Universal18,8 %Disney16,2 %Elite Films9,0 %Sony8,1 %Filmcoopi4,9 %Pathé Films4,6 %Praesens Film3,2 %DCM Distribution3,2 %Frenetic Films2,3 %
Quote di mercato dei distributori sugli ingressi al cinema in Svizzera nel 2023. I film Paramount sono verosimilmente compresi nella quota di Universal. Fonte: ProCinema via Unifrance.

Per le sale conta soprattutto quanti film americani arrivano. Nel 2025, secondo i dati provvisori di ProCinema, gli ingressi in Svizzera sono diminuiti del 7,5 per cento a 9,85 milioni, circa il 30 per cento in meno rispetto a dieci anni prima secondo SRF. Otto dei dieci film di maggior successo provenivano dagli Stati Uniti. La direttrice di ProCinema Ivette Djonova ha spiegato il calo «con un’offerta più scarna di film americani per il grande pubblico». L’impegno di 30 e poi 32 film per il cinema all’anno deriva da un accordo transattivo con Stati federati americani. Ma ciò che Hollywood produce condiziona anche la programmazione a Zurigo, Losanna e Lugano.

Lex Netflix: quanto devono investire in Svizzera servizi di streaming ed emittenti

Per la cinematografia svizzera conta soprattutto l’obbligo d’investimento. Dal 01.01.2024 le emittenti televisive e i servizi on demand devono investire nella cinematografia svizzera almeno il 4 per cento del fatturato lordo realizzato in Svizzera. Gli aventi diritto di voto avevano approvato la modifica della legge sul cinema il 15.05.2022.

Nel 2025 le imprese interessate erano 22. Con un fatturato determinante di 817 milioni di franchi, l’obbligo ammontava a circa 33 milioni di franchi. Le imprese hanno investito 19,9 milioni di franchi, il 25 per cento in più dell’anno precedente. Circa 13 milioni di franchi sono stati differiti e dovranno essere recuperati entro la fine del 2027; in caso contrario sarà dovuta una tassa sostitutiva all’Ufficio federale della cultura (UFC). Secondo SRF, degli investimenti del 2024 hanno beneficiato tra gli altri il film «Landesverräter», la terza e la quarta stagione di «Tschugger» e la serie «Winter Palace». Dei 19,9 milioni di franchi del 2025, 12 milioni sono confluiti direttamente nella produzione e nell’acquisto di film e serie.

Obbligo e investimenti delle televisioni e delle piattaformeGrafico sulla Lex Netflix: obbligo di 30,1 e 33 milioni di franchi a fronte di investimenti di 15,9 e 19,9 milioni di franchi negli anni 2024 e 2025LEX NETFLIXObbligo e investimenti delle televisioni e delle piattaformeInvestimenti dei servizi televisivi e di video on demand nella cinematografia svizzera, in milioni di franchiObbligo d’investimento (4 % della cifra d’affari)Importo effettivamente investitoFonti: Ufficio federale della cultura (06.08.2026), SRF (09.08.2025). Obbligo 2025 arrotondato. Gli importi differiti vanno recuperati entro lafine del 2027.EXPERTISTAN202430,1 mln15,9 mln202533,0 mln19,9 mln
Obbligo d’investimento e investimenti effettivi delle emittenti televisive e dei servizi on demand nella cinematografia svizzera. Fonti: Ufficio federale della cultura, SRF.

La direttrice dell’UFC Carine Bachmann traccia un bilancio positivo. Nell’agosto 2026 ha dichiarato che l’obbligo d’investimento ha funzionato bene. Resta da chiarire se HBO Max e Paramount+ rientrino tra le imprese soggette all’obbligo, poiché l’UFC non rende noti i nomi delle aziende. Altrettanto incerto è quale effetto avrebbe sull’obbligo un accorpamento dei due servizi di Skydance.

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A favore: sì, più soldi per le grandi storie

  • Skydance deve far uscire nelle sale 30 film all’anno per due anni e poi 32 all’anno per tre anni, pena il versamento di 30 milioni di dollari per ogni film mancante (AP).
  • Paramount si è impegnata a gestire Paramount e Warner Bros. come studi indipendenti con circa 15 film all’anno ciascuno e a proiettare i nuovi film in esclusiva al cinema per 45 giorni, più a lungo per i grandi titoli (British Cinematographer).
  • L’accordo transattivo impone almeno 1,5 miliardi di dollari di produzione cinematografica supplementare negli Stati Uniti nell’arco di cinque anni (AP).
  • Di fronte a YouTube, con il 14,2 per cento del consumo televisivo statunitense nel luglio 2026, Paramount e Warner insieme arrivano all’11,8 per cento (Nielsen, somma della redazione). Solo la grandezza crea un contrappeso.
  • Il Dipartimento di Giustizia statunitense non prevede danni per la concorrenza e i consumatori; la Commissione europea ha chiesto condizioni solo per la distribuzione cinematografica (Dipartimento di Giustizia, Commissione europea).
  • Un’offerta comune di HBO Max e Paramount+ potrebbe sostituire due abbonamenti (Skydance, Broadband TV News).

Contro: no, meno varietà, prezzi più alti

  • Circa 80 miliardi di dollari di debiti e un obiettivo di risparmio di 6 miliardi di dollari, da raggiungere anche con licenziamenti (Reuters, Variety).
  • A luglio, in una valutazione preliminare, una giudice federale ha ravvisato forti indizi che la fusione riduca considerevolmente la concorrenza nei film distribuiti su larga scala nelle sale (New York Times).
  • La maggior parte delle condizioni vale solo cinque anni; l’impegno per 30 film nelle sale corrisponde a quanto Ellison aveva già promesso durante la guerra delle offerte (AP).
  • La CNN e CBS News appartengono allo stesso gruppo, controllato dalla famiglia Ellison; i critici dubitano dell’efficacia del comitato di vigilanza (AP).
  • Migliaia di professionisti del cinema hanno firmato nell’aprile 2026 una lettera aperta contro la fusione (Wikipedia).
  • Meno fornitori facilitano gli aumenti di prezzo; già oggi, secondo Moneyland, la clientela svizzera paga per lo streaming sensibilmente di più che nei Paesi vicini (Moneyland).

Commento: la grandezza non è un programma

La fusione di Hollywood è una vittoria del denaro sulla concorrenza. Un gruppo che parte con 80 miliardi di dollari di debiti e vuole risparmiare 6 miliardi di dollari pensa prima agli interessi e solo dopo alla varietà. Gli impegni per il cinema sono preziosi, perché gli Stati li hanno strappati in tribunale. Ma valgono cinque anni. Poi a decidere sarà il bilancio. I bilanci amano i sequel più degli esperimenti.

Più preoccupante è ciò che accade al giornalismo. La CNN e CBS News sono ora controllate da una famiglia che ha cercato ostentatamente la vicinanza alla Casa Bianca, mentre il presidente attaccava pubblicamente l’offerente sconfitto. Se la vicinanza politica abbia influito sull’esito non si può dimostrare. Che l’indipendenza di due marchi mondiali del giornalismo debba essere garantita da un comitato nominato dal gruppo stesso, però, non convince. Chi compra media compra anche fiducia. Ellison deve ancora guadagnarsela.

Per il pubblico svizzero vale una regola semplice: il potere sta nella disdetta. Chi disdice gli abbonamenti di mese in mese e paga solo ciò che guarda davvero costringe i gruppi a competere per ogni cliente. Per questo non servono nuove norme da Berna. Servono clienti che confrontano. E servono fornitori costretti a spiegare i propri prezzi.

Netflix, dal canto suo, dimostra che la grandezza non mette al riparo. Il gruppo che per un decennio ha incalzato Hollywood ha perso la guerra delle offerte e deve reinventarsi. Non è una disgrazia: è il mercato.

Aggiornato al 30.10.2026. Importi in dollari statunitensi, salvo indicazione contraria. Diverse fonti primarie (Reuters, Variety, Nielsen, Semafor, CNBC, CNN, «Wall Street Journal», «New York Times») non erano direttamente accessibili per la ricerca; in questi casi le informazioni provengono da ripubblicazioni dei testi d’agenzia o da voci di Wikipedia con riferimenti puntuali alle fonti. La partecipazione di Elon Musk non è confermata. Il grafico Nielsen si riferisce al luglio 2026; per agosto non erano disponibili tutti i valori. I dati sul cinema per il 2025 sono cifre provvisorie di ProCinema (gennaio 2026). I prezzi degli abbonamenti in Svizzera corrispondono alla situazione di gennaio 2026; non sono noti cambiamenti successivi. Calendario, nome e prezzo del servizio comune di HBO Max e Paramount+ non erano ancora noti al 30.10.2026. Le citazioni rilasciate in un’altra lingua sono state tradotte dalla redazione. Le fonti sono citate nella lingua originale.

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